Close
ビットコイン（BTC）マイナーとして知られる上場企業MARAホールディングスは、ビットコインの保有量増加や効率的なマイニング設備の拡充に向けて、最大20億ドル相当の株式売却を検討していることを発表した。
具体的な金額や使用予定時期については現時点では明確にされていないが、ビットコイン市場の動向や内部の戦略的な決定など、さまざまな要因に基づいて決定されるという。
BitcoinTreasuriesによると、MARAは現在、46,374BTC（約38億ドル）を保有。ストラテジー（旧Microstrategy）に次いでビットコイン保有量が2番目に多い企業となっている。
同社の株式売却は、複数の販売代理店と市場価格での提供契約（ATMオファリング）を結び、最大20億ドル相当の普通株を「随時」提供することを計画している。提供される株式の価値は1株あたり0.0001ドル。
ATMオファリングとは、上場企業が資本調達を目的に、一定期間内に新たに発行した株式を市場価格で取引市場に販売する仕組み。これにより、MARAは指定された販売代理店を通じて新規株式を市場に提供し、資金調達を行う予定だ。
目論見書には、バークレイズ・キャピタル、BMOキャピタル・マーケッツ、BTIG、カンター・フィッツジェラルド・アンド・カンパニー、グッゲンハイム・セキュリティーズ、HCウェインライト・アンド・カンパニー、みずほ証券USAが販売代理店として記載されている。
販売代理店は、株式が売却された場合、売却された株1株当たりの総収益の最大3％を手数料として受け取ることになる。
調達された資金をビットコイン採掘用サーバーの追加購入に充てる計画で、一般的な企業目的には戦略的な買収、合弁事業、既存資産の拡大、負債およびその他未払い債務の返済などが含まれるという。
一方で、売却収益の額やその使用時期については、技術の進展、研究開発の進捗、製品の競争環境など多くの要因に左右されるとMARAは述べている。経営陣は「売却収益の時期と用途について広範な裁量権」を持つことになるとしている。
BlocksBridge Consultingの「Miner Weekly」レポートによると、ビットコインの取引手数料は3月に「再び顕著な減少」を見せた。同レポートはTheMinerMagを引用しており、取引手数料はブロック報酬全体のわずか1.25%に過ぎないとしている。
注目すべき点は、2025年において、これらの手数料が毎月のブロック報酬の2%未満を占めていることだ。これは2022年4月以来、3年間で最も低い取引手数料の割合であり、ネットワークのダイナミクスに大きな変化があることを示唆している。
例えば、2025年3月時点での総取引手数料は155 BTCにとどまっており、これは3年前の361 BTCの半分以下となっていまる。
ハッシュレートが回復する中、次回の難易度調整では上昇が見られる可能性がありる。研究者によれば、より多くのマイナーが同じブロック補助金を巡って競争している一方で、分配される取引手数料は減少している。
そのため、運営コストが高いマイナーは、難易度の上昇によって収益性にさらなる圧力がかかると予想される。
同社は、「ビットコインの市場価格が大幅に上昇するか、取引手数料が回復しない限り、これらのマイナーはすぐに競争不能な状況に直面し、業務が持続不可能になる可能性がある」と指摘した。
この文章は役に立ちましたか？
