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Ethereum（ETH）は、ライバルネットワークとの競争が激化する中で、より多くの注目と批判を浴びています。
2024年1月以降の顕著な価格下落やリーダーシップに関する疑問がある一方で、アナリストはEthereumの強力なステーキング活動、機関投資家からの資金流入、そして規制の明確化が進む中で楽観的な見方を維持しています。
Ethereumはもともと分散型金融（DeFi）やスマートコントラクトのためのブロックチェーンとして注目を集めましたが、最近の動向はその市場地位に不安を抱かせる内容となっています。価格の変動性や競争の激化により、エコシステムの潜在的な脆弱性が浮き彫りとなり、投資家はEthereumがこれらの新たな課題に対してリーダーシップを維持できるかどうかを見極めています。
ステーキングの引き出し が続いていることが、さらなる不安を引き起こしています。データによれば、過去数か月で788,000 ETHがスマートコントラクトから引き出され、CoinbaseとLidoDAOというステーキング流動性の2大提供者からの大規模な流出が確認されています。特にCoinbaseでは331,000 ETH以上が引き出されており、投資家の信頼が低下しているのではないかという懸念を増幅させています。
これらの引き出しは、Ethereumの長期的なガバナンスへの信頼喪失を示しています。Ethereum Foundationにおける論争がプロジェクト運営に対するさらなる疑問を引き起こしています。
それでもEthereumは、650億ドル以上のトータルバリューロック（TVL）を維持し、広範な分散型アプリケーションのエコシステムを支え続けています。
出典: Defi Llama
開発者たちは、Ethereumの「経済的な安全性」を強調しています。これには、各32 ETHをステーキングする100万人以上のバリデーターが関与しています。しかし、批判者たちはSolanaなど他のネットワークが急速に追いついてきていると指摘しています。
Solanaの勢いは、手数料収益が物語っています。1月にはSolanaが1億6700万ドルを生み出したのに対し、Ethereumは1億2290万ドルでした。また、ステーキング合計でも、かつて無敵とされたEthereumのリードに近づきつつあります。
Ethereum Foundation内での最近の混乱はコミュニティを揺るがしています。Ethereumの開発とガバナンスを監督するこの組織は、内部対立や意思決定プロセスに対する批判に直面しており、Vitalik Buterin氏がソーシャルメディアで応答する事態となっています。
出典: X
さらには、第二のEthereum Foundationの存在が報告され、ネットワークの戦略的焦点を分散させる可能性が浮上しました。これらのリーダーシップの論争は、競争圧力に効果的に対応し、投資家の信頼を長期的に守るEthereumの能力に疑問を投げかけています。
短期的な不確実性が残る中、規制環境の改善はEthereumにとって大きな後押しとなっています。米国では、証券取引委員会（SEC）のMark Uyeda委員長代行が暗号資産ガイドラインの策定に向けたタスクフォースを設立したことから、プロクリプトの姿勢が高まりつつあります。
また、トランプ大統領が暗号資産を支持する姿勢を明確にし、規制や法的圧力を緩和する大統領令を発表したことも、市場に楽観的なムードをもたらしています。Ethereum関連の金融商品への大規模な投資は、この楽観主義を反映しています。BlackRockのiShares Ethereum Trust（ETHA）は24時間以内に38.9億ドルの流入を記録し、Grayscale Ethereum Mini Trustも1249万ドルを追加しました。